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證券時報記者張達

人民銀行、銀保監(jiān)會日前聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，明確了“改善優(yōu)質房企資產負債表計劃”的具體內容，提出將開展四項行動改善優(yōu)質房企的現(xiàn)金流，有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險。這預示著，經過過去一年多的激烈洗牌，行業(yè)頭部效應愈發(fā)明顯，優(yōu)質房企有望迎來平穩(wěn)發(fā)展期。

此次提出的四項行動中，“資產激活”包括通過保交樓專項貸款、收并購等方式盤活存量資產；“負債接續(xù)”包括支持增信發(fā)債、銀行授信、債務展期等；“權益補充”即通過股權融資補充權益資本；“預期提升”即提升金融機構、購房人對房企和市場的信心。實際上，這些內容近期已在陸續(xù)落地，前三項行動與信貸、債券、股權融資“三支箭”有關，后續(xù)這些方面的政策會進一步加快落地。

之所以開展四項行動，核心目的是要改善優(yōu)質房企的經營性和融資性現(xiàn)金流，引導優(yōu)質房企資產負債表回歸安全區(qū)間。房地產是資金密集型行業(yè)，充足的現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的重要保障。此前因為行業(yè)深度調整，部分優(yōu)質房企也被“誤傷”，資金緊張導致拿地、銷售、開工、交付等各個環(huán)節(jié)都受到拖累。現(xiàn)金流猶如涓涓流水，只有讓房地產行業(yè)之“水”流起來、活起來，將房地產投資拉動起來，房地產業(yè)才能恢復正常運轉。

至于什么樣的房企才算優(yōu)質房企，此前已有跡可循。幾個月前，銀行間市場交易商協(xié)會支持房企融資的“第二支箭”延期并擴容，同時推進中債增進公司增信民營房企發(fā)債融資，就有一批優(yōu)質房企在列。此次座談會進一步明確了優(yōu)質房企的標準，即聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經營、資質良好、具有一定系統(tǒng)重要性的房企。這意味著，聚焦房地產開發(fā)主業(yè)、財務穩(wěn)健、土儲優(yōu)質、規(guī)模較大的頭部房企未來將得到更多政策支持。

當然，要提升預期，關鍵還是要促進銷售復蘇。近期，人民銀行、銀保監(jiān)會建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調整機制；住建部也表示今年要因城施策、精準施策，提振市場信心；多個熱點城市密集優(yōu)化購房限制性政策。這些都有利于“松綁”部分居民的購房約束，促進住房需求的釋放。

可以預見，今年在供需兩端除了加快落地前期已有政策外，還將出臺一系列支持政策，來持續(xù)改善優(yōu)質房企的資產負債狀況，房地產行業(yè)將擺脫多年來“高負債、高杠桿、高周轉”模式，探索新發(fā)展模式，優(yōu)質房企也有望迎來平穩(wěn)發(fā)展期。

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