文/樂居財(cái)經(jīng)鄧鑫妮

(資料圖)

借殼成功，樓永良成功將物業(yè)管理業(yè)務(wù)送入了交易所。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的2022年，中天服務(wù)（002188.SZ）又會(huì)交出怎樣一份成績單？

3月17日，中天服務(wù)發(fā)布2022年年度報(bào)告。整體來看，中天服務(wù)的營收增速在放緩，期間凈利潤明顯下滑。而在物企一向重視的管理規(guī)模方面，中天服務(wù)積極參與市場拓展，但受制于自身經(jīng)驗(yàn)和管理實(shí)力，其坦言市場占有率較低，與行業(yè)內(nèi)上市公司差距較大。

當(dāng)初中天服務(wù)果斷轉(zhuǎn)入物管賽道，但也存在不少遺留問題。上市公司原本名字叫“巴士在線”，已經(jīng)被戴上“ST”帽子，站在了退市邊緣，隨后將物管業(yè)務(wù)裝入才“重獲新生”。

不過“殼”公司的問題也有不少，此前“巴士在線”涉嫌虛假陳述信息，并被投資人提起訴訟。為此，中天服務(wù)不得不作出賠償，而這就削減了公司的資金，影響了損益。

據(jù)悉，該案訴訟時(shí)效將在2023年4月屆滿。換句話說，在這之前，符合賠償條件的股民都可以繼續(xù)參與索賠。

蚊型物企“借殼”上市

不同于以往分拆物業(yè)公司上市，樓永良近水樓臺(tái)，將物業(yè)管理資產(chǎn)注入瀕臨退市的上市公司中，該公司搖身一變成為了物管股的一員。

值得一提的是，2022年也是物管股快速調(diào)整的一年。在資本市場上，不時(shí)亮起綠燈，往上追溯則是來自上游地產(chǎn)公司的危機(jī)外溢。

在這樣的背景下，中天服務(wù)由于前期股價(jià)下跌厲害，反而在更名后獲得了不小的漲幅。2022年9月至年底，其漲幅超過20%。

不過在營收業(yè)績方面，中天服務(wù)由于入局時(shí)間不長露出了短板。2020年-2022年，中天服務(wù)營收分別為1.68億元、2.74億元、3.06億元，分別較上年同期增長691.06%、62.78%、11.82%，收入絕對(duì)值在增長，但2022年的營收增速明顯下滑。

與此同時(shí)，其毛利率和凈利率雙雙下跌。2022年，中天服務(wù)總體毛利率由2021年34.34%下降至2022年29.22%，凈利率則由54.12%下跌至19.55%。

可以直觀地看到，中天服務(wù)的盈利能力并不穩(wěn)定，近幾年波動(dòng)幅度較大。2020年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.11億元，較上年同期下降121.58%，直至2021年凈利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正為1.49億元，較上年同期增234.22%。2022年，歸屬于上市公司股東的凈利潤再度下滑至6162.92萬元，同比上年下降58.75%。

毛利率方面，中天服務(wù)絕大部分業(yè)務(wù)為物業(yè)管理服務(wù)，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)營業(yè)成本較上年同期增加23.61%，毛利率較2021年同期下降1.23%，整體毛利率也因此被拉低。

管理規(guī)模上，中天服務(wù)的面積較小，2022年物業(yè)在管規(guī)模849萬方，較2021年增長20.42%。

上市物企已經(jīng)經(jīng)過了規(guī)模的高速增長，如今在管面積不足千萬方的上市物企屈指可數(shù)。規(guī)模迷你，業(yè)績平平，業(yè)務(wù)特色不明顯，中天服務(wù)面臨的挑戰(zhàn)還有不少。

被投資人告上法庭

中天服務(wù)作為物企的核心指標(biāo)并不亮眼，而它也不想坐以待斃，而是在盤算著定向發(fā)行A股融資，從而緩解資金壓力，并進(jìn)行一些市場拓展、信息化方面的投資。

值得一提的是，中天服務(wù)目前賬上的資金并不算豐厚，和2021年末相比，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流大量流出，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額同比減少136.57%。

報(bào)告期內(nèi)，中天服務(wù)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2844.25萬元，同比下降141.76%，2021年度同期該數(shù)據(jù)為6811.5萬元。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期減少約2億元，同比減少101.53%。期內(nèi)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額較上年同期減少約2.9億元，同比減少136.57%

中天服務(wù)表示，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期減少約9700萬元，主要為公司支付訴訟和解款及經(jīng)營性支出等所致，由于支付訴訟等多方原因，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也進(jìn)一步減少至1.69億元，同比減幅超過3成。

去年2月份消息，李建華、胡瓊訴中天服務(wù)等16名被告證券虛假陳述責(zé)任糾紛，目前中天服務(wù)已與原告達(dá)成和解，同時(shí)向李建華支付2102.55萬元，向胡瓊支付703.40萬元。本次調(diào)解協(xié)議履行完畢后，合計(jì)影響中天服務(wù)損益2820萬元。

這起訴訟，還要追溯到中天服務(wù)的前身巴士在線幾年前的一次虛假財(cái)務(wù)陳述。2017年，巴士在線虛增營業(yè)收入，導(dǎo)致公司2017年一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)披露的信息存在虛假記載。2020年4月，浙江證監(jiān)局公布對(duì)巴士在線的行政處罰。

相關(guān)律師表示，在2017年4月29日到2018年4月26日之間買入巴士在線股票，并且在2018年4月27日后賣出或繼續(xù)持有股票的受損投資者，可發(fā)起索賠（最終以法院判決為準(zhǔn)）。

如今訴訟期即將屆滿，中天服務(wù)背著的這個(gè)“雷”總算可以放下，不過這次事件也為它敲響了警鐘。

相關(guān)公司：中天服務(wù)sz002188

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